股融配资平台经济运行稳中有进改革提速固本强基

　　编者按：2025年，中国经济在风浪中坚定前行。面对全球格局的深刻演变与国内转型的多重挑战，中国经济展现出强大的内生韧性与结构调整的深层动力。即日起，证券时报开设“韧劲突围——2025年终经济观察”专栏，敬请关注。

　　证券时报记者江聃

　　距离2025年收官还有一个月时间，各行各业都在全力冲刺年度目标任务，与此同时，经济动能的向新提质成为重要特征。

　　刚刚过去的周末，证券时报记者走访北京海淀区多个家电卖场。在位于北京西三环附近的苏宁Max北京中塔店，店长王隼向记者介绍，现在家电消费者越来越看重类似“24小时在线的食材管家”的功能体验。目前门店销售的中高端冰箱里，每卖出3台就有1台是智能冰箱。

　　今年来，关税冲击等外部环境变化给中国经济发展带来巨大的不确定性，但积极财政政策和适度宽松货币政策的托底、“两重”“两新”政策的集中发力、工业服务业生产的强劲韧性以及出口增长的超预期表现，使得中国经济顶住压力，经济运行实现稳中有进的高质量发展。

　　面向“十五五”开局的2026年，受访业内人士认为，宏观经济政策有望更加积极有为，同时中国经济正迈向向改革要红利的新阶段，政策发力、规划落地与市场活力修复将共同构筑稳增长新支撑。

　　全球经济重要支柱

　　当前国际形势复杂多变，全球经济增长动能减弱。综合国际组织、国内外智库和知名资管机构的预测分析，2025年全球经济增速将温和放缓。中国作为世界第二大经济体，其增长表现对新兴市场及全球经济具有重要影响。

　　“2025年中国经济增长能够顺利实现5%左右的预期目标。”中国人民大学国家发展与战略研究院副院长、中国宏观经济论坛（CMF）主要成员刘晓光对记者表示，中国对全球经济增长贡献仍将在30%以上，是全球经贸摩擦不确定性激增的背景下支撑全球贸易稳定健康发展的“压舱石”。

　　2025年是“十四五”规划的收官之年。“十四五”期间，我国国内生产总值（GDP）连续跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元三个大台阶。2025年实现5%左右的预期增长目标，意味着“十四五”时期我国年均实际增速约5.5%，这将显著高于同期世界经济3.9%左右的平均增速。

　　正如国际货币基金组织研究部副主任佩蒂亚·科娃·布鲁克斯在10月中旬的《世界经济展望报告》发布会上所说，在全球经济复苏乏力、不确定性上升的背景下，中国经济稳健增长仍将是全球经济的重要支柱。中国通过提振自身经济、增强内需，解决结构性失衡问题，不仅能稳定自身，也为全球经济提供重要支撑。

　　经济动能向新提质

　　2025年，我国经济增长保持了较快速度，经济动能向新提质也成为热议话题。

　　前三季度，规模以上装备制造业和高技术制造业增加值分别增长9.7%和9.6%，高于全部工业增速3.5和3.4个百分点，对规模以上工业增长贡献率达25%。集成电路、电子专用材料、生物药品制造等行业增加值均实现两位数增长。最新公布的1~10月份规模以上工业企业利润数据显示，装备制造业利润较快增长，高技术制造业效益增势良好。

　　中国宏观经济研究院决策咨询部主任孙学工表示，2025年，我国在人工智能、大模型、人形机器人、生物医药等领域实现突破，不仅拉动相关领域投资与增长，也有效提振资本市场信心，推动市场活跃。

　　数据显示，今年1~10月出口增速达6.2%，超出普遍预期，出口展现出强劲韧性。进一步从结构看，也体现了经济结构的新动能。孙学工认为，我国出口产品在质量、技术、品牌等方面持续提升，新能源、电子信息、高端装备等领域已经具备较强国际竞争力。申万宏源证券首席经济学家赵伟对记者表示，从美国进口数据看，中国出口韧性并非源自“抢出口”，而是出口竞争优势强大的充分体现。

　　消费方面，超长期特别国债资金支持消费品以旧换新加力扩围，“一新一旧”的转换间也让更多高品质产品走进居民生活。苏宁易购门店管理中心负责人颜正坤告诉记者，1~11月，苏宁易购渠道智能家电销售占比超过50%。例如，支持远程控制的空调、可智能匹配洗涤模式的洗衣机、具备主动保鲜功能的冰箱等，正成为家电大件的功能标配，为用户带来更省心、更精准的使用体验。国家统计局数据显示，前三季度，最终消费支出对经济增长贡献率达53.5%，比上年全年提升9个百分点，继续发挥经济增长主引擎作用。

　　破局之策系统性加快推进

　　虽然经济运行稳中有进，但受访者也都谈到，经济回升向好的基础仍需加力巩固。

　　宏微观“温差”是受访者普遍提及的关键词。在赵伟看来，这是2022年之后的常态，也是外部环境复杂多变下中国经济转型的特有过程，破局之策已在系统性加快推进。“反内卷”与清账、大力发展服务业、地方化债等是破局经济“循环”阻滞问题的妙手所在。

　　刘晓光提醒，当前清理拖欠企业账款取得一定成效，产成品存货积压问题也得到一定程度缓解，但这都是指增长势头的好转，而从绝对规模看解决前述问题还需要久久为功。此外，消费者信心指数、满意指数、预期指数等指数目前的表现与2022年2月水平对比仍有较大差距，也意味着要持续提振消费者信心，扭转预期持续低迷的局面。

　　2026年是“十五五”开局之年。孙学工建议，2026年GDP增长率目标仍定在5%左右。这是出于稳定预期、提升信心的需要，也与“十五五”总体指标相衔接。当前至2035年的GDP年均增速需要达到4.4%以上才能实现总量“翻番”、平均4.17%实现人均“翻番”，“十五五”时期平均可按4.7%安排，但前两年可争取5%。

　　近期，国家多部门聚焦增强消费、优化营商环境和工业生产稳增长等方面，集中出台了一批宏观政策，包括《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》《市场监督管理信用修复管理办法》以及新一轮十大重点行业稳增长工作方案等。

　　刘晓光认为，2026年中国经济发展将面临三大新机遇：一是“十五五”规划的开启和适度超前布局将打开全新增长空间，这为扭转短期经济下行趋势提供了极大助力；二是更加积极的财政政策和更为宽松的货币政策蓄势待发，将进一步支撑经济回升向好；三是微观市场主体的资产负债表修复与部分行业的“反内卷”持续显效，将在宏观经济回暖基础上迸发新的活力。这三大上行机遇将共同助力2026年中国经济稳中有进、回升向好。

　　赵伟认为，当前，新阶段“供给侧改革”似乎已现雏形，表现为：生产端更加注重高附加值、需求端更加注重以人为本、总量政策打开空间、结构性政策针对性更强。2026年，是“十五五”开局之年，改革进程或将提速，可重点关注：统一大市场建设等相关的经济体制改革、社保统筹等为代表的民生保障体制改革、财税金融体系改革、加快绿色转型等。